Gestion pilotée ou gestion conseillée : les différences

Le comparatif en un tableau

Critère	Gestion pilotée	Gestion conseillée
Qui décide	Le gestionnaire	Vous
Document contractuel	Mandat (d’arbitrage en assurance-vie)	Lettre de mission et rapport d’adéquation (CIF)
Rémunération	Frais de gestion annuels	Rétrocessions, honoraires ou les deux
Commission sur chaque opération	Interdite sur les arbitrages en assurance-vie	Possible selon le produit, sous conditions d’information
Information	Au moins une fois par an sur les arbitrages (assurance-vie)	À la demande, au fil des recommandations
Charge de travail	Faible	Vous validez chaque opération

Le cadre légal de chaque modèle

Gestion pilotée en assurance-vie. Les articles L132-27-3 à L132-27-5 du Code des assurances encadrent le mandat d’arbitrage depuis le 24 octobre 2024. Le mandataire est un intermédiaire ou une entreprise d’assurance. Il conseille une orientation de gestion cohérente avec vos besoins et vous informe des arbitrages au moins une fois par an. L’exécution du mandat ne donne lieu à aucune commission sur les opérations.

Gestion conseillée par un CIF. Selon ABE Infoservice, le conseiller recueille des informations sur vos objectifs, votre expérience et votre situation, vous remet une lettre de mission signée en double exemplaire et un rapport d’adéquation écrit.

La rémunération, le point qui différencie

L’AMF indique qu’en 2024, 81 % des CIF inscrits exercent en conseil non indépendant. Leur rémunération provient surtout de rétrocessions. Chez les CIF spécialisés en gestion de patrimoine, ces rétrocessions représentent 60 % des revenus pour les droits d’entrée et de sortie et 28 % pour les frais de gestion. Les honoraires comptent pour 12 %.

Un gestionnaire sous mandat d’arbitrage ne peut pas être payé sur les arbitrages. Son intérêt est de conserver les encours, pas de multiplier les opérations.

Quand choisir l’une ou l’autre

Gestion pilotée si…	Gestion conseillée si…
Vous voulez déléguer la décision	Vous voulez comprendre et décider
Votre situation est simple	Vous avez des choix structurants (enveloppe, fiscalité)
Vous voulez des frais lisibles	Vous acceptez de vérifier la rémunération du conseiller